趣店:侥幸的成功者

摘要:趣店的挑战和罗敏的忧虑

随着老股东昆仑万维的持续抛售,持股近13%的蚂蚁金服已跻身趣店第二大股东之列。实际上,早在趣店IPO时,昆仑万维就通过趣店的超额配售出售了部分股权;去年5月底,昆仑万维又发布减持趣店股票计划的公告。

数据显示,目前趣店股价在6.5至7美元附近盘整,对应市值为20亿美元出头,市盈率仅不到6倍。在趣店股价、市值相比上市初期均跌去不少的情况下,昆仑万维也义无反顾的退出,说明了什么?罗敏设立的千亿市值的目标能否达成?

 

 一,罗敏成功的几个关键词

认真分析一下趣店的发展历程,不难发现,这家公司的成功存在很多不同寻常的偶然因素,这和其创始人罗敏有着紧密的关系,以关键词来总结,大致如下:

1. 放弃考研

罗敏的创业历程包含很多戏剧化的元素,比如原本打算考取北大的研究生,结果却被李彦宏的演讲激发创业欲望,放弃考研成为罗敏此生最重要的一个选择。我认为,罗敏的案例再一次证明了学历和成功无绝对关系的道理。

当然,放弃考研并不意味着罗敏在北大的这段求学生涯无意义,相反,罗敏多项创业项目均与高校有关,部分项目的合作伙伴也来自北大。可以说在创业这个问题上,罗敏已经将北大这块金字招牌的价值发挥到了极致。 

2. 屡战屡败,屡败屡战

但罗敏的创业并非一帆风顺,放弃考研后,罗敏和北大毕业生许龙一起做了底片网,只支撑了几个月。另外还在大学里做过外卖项目,挣了点小钱。07年罗敏创立记忆日,半年内就烧掉了鲍岳桥的200万天使投资。

屡战屡败,屡败屡战,这种状态持续到13年。据媒体披露,整个2013年罗敏尝试了十来个项目,大部分项目持续时间都非常短------“如果项目不能爆发式增长,他会果断停止”。

按照传统的创业逻辑来审视罗敏这种性格,我想大部分人不会持肯定态度,原因很简单,平均一两个月的创业周期,不足以深入了解任何一个行业,这种浅尝辄止的创业态度不仅会错过一些机会,甚至会导致巨大的资源浪费。

对比更成功的美团王兴、今日头条张一鸣,我们也能得出这个结论------同样是连续创业者,他们更换项目的频率远没有罗敏这么快。

3. 机遇和运气

这种跌跌撞撞的状态持续到了14年,这一年互联网金融成为重要风口,不仅在政策上获得了前所未有的支持,风险投资对互联网金融的关注也达到了史无前例的高度。 

罗敏决定,果断投身互联网金融,事实证明,这次押宝押对了。要知道,2014年趣分期起步时,蚂蚁花呗还没出世,京东白条也才刚起步。在消费分期市场,罗敏面临的强劲对手寥寥无几。 

所谓事后诸葛亮,或许很多人认为罗敏的成功在于对风口的精准把握,能随机应变、相机而动。但在此之前,无人能预料罗敏是彻底逆袭还是重蹈覆辙。因为连续创业只是成功的必要条件,而非充分条件。而且,罗敏能看到的风口,其他人也一样可能看到。

在这种情况下,风险投资的及时介入成为罗敏成功的关键。虽然失败N次,一帮投资者仍然愿意把钱给罗敏,让他去折腾。这并不全是机遇和能力,相反,运气占了更大的成分。

4. 回归校园

针对互联网金融领域的创业,罗敏选择截然不同的思路,一开始就将市场聚焦到校园,这种差异化的打法让趣店很快脱颖而出。

之所以聚焦校园市场,我认为主要有如下几个原因:

第一,罗敏对校园市场更了解,之前的一些创业项目也与高校密切相关。基于过去的经验,他能判断一个产品在高校是否具有市场。但大部分竞争对手却忽略了这片蓝海,这算是罗敏能力的重要体现。

第二,校园市场对地推依赖更强,且推广效果较明确。这一点如何理解?当大批量的互金平台诞生后,他们对线上流量的争夺必然日趋激烈,投入高不说,究竟能获得多少真实用户,完全是一笔糊涂账。事实证明,通过地推,趣店很好的避开了这个问题,地推可以传递更丰富的信息,获得更多真实用户。不过缺点也明显,地推很烧钱,当发展到一定程度后,趣店全面转线上,当初立下汗马功劳的地推铁军则成为牺牲品。

第三,校园市场风险较小。对趣店这种平台而言,一定要考虑欠款逾期的问题。虽然罗敏说对于欠钱不还的不予追究,但有媒体通过调查对罗敏的说法进行了证伪。不仅如此,有信息表明,趣店的讨债手法是十分强硬的,且计划非常严密。

因为罗敏吃准了一点------大学生贷款逾期产生的危害是极其严重的,不仅会影响学业,也会影响后期找工作。也正是如此,校园贷才出现了诸如裸贷等各式各样的乱象,深谙校园市场规律的罗敏不可能不清楚背后的危害,但是趣店要积累资本,也管不了那么多。

5. 蚂蚁金服

在趣店的发展过程中,蚂蚁金服扮演了极其重要的角色,它的重要性甚至超过昆仑万维。虽然周亚辉在《百亿美金的故事——周亚辉揭秘趣店投资全过程》中提到自己怎么帮助罗敏,但阿里这座靠山远不是昆仑万维所能比的。而且,趣店还是昆仑万维的第一个投资项目,那时候的周亚辉,眼光不可能像今天这么毒辣。 

实际上,蚂蚁金服不仅为趣店带来了充足的资金,更重要的是,有蚂蚁金服背书,趣店在公关、市场层面会减少很多麻烦,这是互联网巨头所带来的隐性资源。

再者,支付宝对趣店扩张起到了不小的作用,通过提供App内置入口的方式,支付宝为趣店带来了大量的用户和流量。有这种待遇,只要趣店不作死,如何会失败?

当然了,蚂蚁金服对趣店不仅仅是财务投资这么简单。二者的合作涉及资源互换的部分,例如芝麻信用分帮助趣店筛选客户,提高风控能力;审核通过的客户,借款和还款均需通过支付宝进行。从更长远的角度来看,蚂蚁金服这么做,实际上是为了多一个棋子对抗腾讯。

互联网金融面临无数风波,被唱衰的趣店如何保持高增长?

上述关键词共同促成了趣店的成功,不一定齐全,但不乏说服力。但趣店上市后不久,整个业界几乎是一片唱衰论调。一方面,趣店模式的原罪被揭露,校园贷乃至整个互联网金融面临无数风波,业界人士估计,一旦政策收紧,趣店的业务面临无法预计的风险。另一方面,趣店流量和用户的获取太依赖支付宝,一旦二者合作终结,或者免费变收费,趣店同样存在极大的不确定性。

不过最新的财报显示,趣店营收和利润依然保持强劲增长,让很多唱空者“大跌眼镜”,应当如何解读?

首先是会计准则的变化:2017年12月15日开始,GAAP准则变更为ASC 606规则,提前确认未兑付的合同收入,这为趣店全年带来7.5亿账面营收。

其次,趣店取消了超短期现金贷,提升贷款额度,从而提升产品利润率。数据显示,2018年趣店的现金贷件均提升到了1491元,平均期限10.4个月,而2017年这一数据为960元、2个月。

对趣店这类平台而言,风控的重要性不言而喻------如果客户诚信度和偿债能力偏差,在借款规模和还款周期上就必须严格限制,否则逾期风险会很高。随着趣店在这个行业不断积累,在风控体系越发完善的情况下,可以筛选出更多“优质客户”,并通过优化产品来提升利润率。

第三,校园贷风波之后,趣店寻求转型,面向更广泛的人群提供服务,从而对冲校园市场的风险。同时,趣店执行多元化策略,推出诸如大白分期等产品,进军汽车新零售和汽车金融。

说到这个大白分期有点意思,其号称低门槛、低首付、费用全透明,然而我们在网上搜到了部分网友的评论,诸如车价高、利息高,是大家吐槽的焦点。也许大白分期降低了你购车的门槛,但你所付出的成本一定不低。

出现这种情况不难理解,大白分期这项业务极其依赖线下,此前趣店布局了超过150家自营门店,运营成本之高不言而喻。但是按照某些网友提供的数据,这项业务做好了也着实很赚钱。

事实上,这类业务需要权衡的就是成本和效率之间的关系,如果短期收效快,就应当大规模投入,赚快钱。这符合罗敏一贯的性格,当然,业务不行马上收缩战线甚至直接砍掉,此类运营手法目的就是最快的吃到行业红利,吃完红利后果断撤离。

趣店的挑战和罗敏的忧虑

但即便如此,资本市场对趣店的认可度依然不高,按照现在的状况发展下去,趣店要想突破千亿美元市值,够呛。

首先,在增量市场极其有限的情况下,整个it产业未来发展的核心在于技术创新,这已经成为业界的共识。诸如大数据,人工智能,云计算已成为兵家必争之地,相关领域的独角兽已经获得了不错的估值,甚至高于趣店的市值。趣店这些年一直在业务层面进行转型,技术方面似乎没有明显突破。如果企业缺乏技术创新,即便在市场份额方面具备一定的优势,也不见得能持久,因为门槛不高,很容易被后来者颠覆。类似的案例电商领域层出不穷。

其次,互联网巨头发展到较大规模,应当建立自己的生态。腾讯和阿里的生态已经很大了,如今美团京东今日头条也在构建自己的生态。在这方面,趣店似乎没有明显进展,后果就是业务量增长乏力。数据显示,趣店2018年的业务量出现了自成立以来的首次下滑------去年全年趣店的放款规模为579亿,同比2017年的889亿减少了310亿。 

之前,趣店CEO罗敏在其个人微信公众号上高调表示,在公司市值达到1000亿美元前,不再从公司领取一分钱薪水和奖金。

现在看来,随便立flag的罗敏是有些过于自信了。不过就算不拿一分钱的薪水和奖金,罗敏持有的股票市值也高达数十亿人民币,薪水和奖金,九牛一毛而已。

本文为 品途商业评论(https://www.pintu360.com)投稿作者:袁国宝 的原创作品,责编:矫薇。欢迎转载,转载请注明原文出处:。本文仅代表作者观点,不代表品途商业评论观点。

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