中国零售之王面临退市:它打败沃尔玛,狙击新零售,却输给了内斗和贪腐

摘要:从一个零售小霸王到如今陷入巨亏绝境,人人乐带给我们的启示其实只有一个:家族经营模式永远走不长久,真正的现代化企业应该朝职业经理人制与合伙人制看齐。

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从百亿市值到如今面临退市,从零售小霸王到巨亏17亿,人人乐超市给我们上了一课经典的祸起于萧墙之内。

5年巨亏17亿,昔日霸王面临退市

一波5连亏把人人乐打懵了,它还没想好怎么接招。

近日,人人乐发布2018年年报:公司去年亏损3.5亿元,叠加2017年亏损5.3亿,它再次被证监会戴上了*ST的帽子——退市风险警示。

如果没记错的话,这是人人乐二度“戴帽”。

3年前,它也是因为2014、2015年持续亏损4.6亿和4.7亿,拉响了退市警报。眼看大难来临,它赶紧卖掉了最有价值的物业,最终当年扭亏为盈,虎口逃生。(编者注:如果一家上市公司连续3年亏损,就可能被证监会强制退市。)

也就是说,从2014年-2018年,人人乐已经连亏5年,亏损总额超过17亿。

很多人可能对人人乐不太了解,作为中国的中生代超市,人人乐曾经非常能打。它靠着“蜂窝式”发展战略不仅突破了沃尔玛、家乐福、易初莲花的包围圈,而且还凭借强大的供应链狙击过新零售,是名副其实的零售小霸王。

1996年,人人乐在深圳诞生,2004年杀入中国500强、连锁30强。2010年,人人乐上市,当年营收突破百亿大关,市值也一度站上了100亿。

依托强大的供应链,人人乐综合毛利率高达23.1%,比新零售标兵永辉超市高出足足3个百分点。也就是说,每100亿营收,人人乐毛利比永辉高出3亿,这个优势没有几家零售超市能做到。

然而奇葩的是,2010年,永辉和人人乐同时上市,如今永辉市值高达千亿,而人人乐仅剩29亿不说,还面临退市危机。

这中间到底发生了什么?

为此,我们查阅了所有关于人人乐的资料,最终发现它不是因为对手太强,也不是因为实体经济变差,而仅仅是因为它自身的内部出现了问题。

这是一个经典的由祸起萧墙而导致崩盘的案例。

内斗、贪腐,耗尽所有壮志雄心

为什么说人人乐祸起萧墙呢?

首先是家族内斗

当一个整体长期处于内部斗争的状态是不可能成就任何事情的。比如曾经对标麦当劳的蒸功夫,它就是一个典型被内斗害惨的企业。

在蒸功夫内部,两个创始人各有一帮势力,创始人潘宇海推行的战略,另一个创始人蔡达标突然喊停;蔡达标做出的调整,潘宇海宣布无效。

这样下去,企业该听谁的?该怎么发展下去!

资深零售人丁利国曾说过:人人乐所有问题的根源在于它作为家族式企业内部斗争频繁。

目前,人人乐的控制权掌握在创始人何金明、其妻宋琪、其子何浩三个人手里。据《华夏时报》报道,宋琪为何金明第二任妻子,而何浩为何金明前妻所生,背后是其前妻的势力。

图:《华夏时报》报道人人乐内斗

牵涉到家族利益,三方势力经常在公司内部博弈,说得难听一点就是内斗。在人人乐,管理层变动属于家常便饭。虽然何金明多次表示要去家族化,但收效甚微。

看过《都挺好》的人应该对蒙总去家族化的情节印象很深,即使两方博弈都各种狗血,更何况是三方。

所以零售业资深顾问冯骏这样总结人人乐的困境:“没有尽早实现家族企业的改革,这一点是在上市之初就埋下的隐患。”

家族势力过于明显,还给人人乐带来了另一个恶果。

由于家族成员高度集权,真正有能力的人担心被架空就会避开去家族企业就职,所以人人乐很难招到优秀管理层。

其次是内部贪腐

我们上面说过,人人乐的毛利率可以碾压永辉,那为什么到头来一个亏损,一个成为资本香饽饽?

很大一部分原因就出在人人乐的管理上。

公开资料显示,2015年至2017年上半年,人人乐销售费用分别为20亿、19亿元、8.9亿元;管理费用分别为6.9亿元、4.4亿元、2.2亿元。

在这里介绍一下销售费用,它具体包含包装费、广告费、折损费、物流费用等等,简单说来就是把商品卖出去所花费的成本。

由于松散的制度,人人乐的销售、管理费用远高于行业平均水平,严重吞噬了它的利润。

更可怕的是,人人乐管理失控,在财务上也出现了侵吞公司财产的内鬼。2014年,其子公司天津人人乐侵占总部3400多万,这仅仅是内部贪腐的冰山一角。

风闻一手创立的公司陷入贪腐风暴,半隐退的何金明重新出山,第一年就有十多位员工因贪腐问题被移交司法机关。

图:何金明出山的口号

据见证过那场反贪风暴的人回忆:“有很多是在办公室被带走的,这给员工的震撼很大!”

所以,人人乐的连年亏损,很关键的一个原因就是内部蛀虫太多,欲壑难填地侵吞公司财产,最终把人人乐拖向了深渊。

最后是过度吝啬,股权结构不合理

内斗和贪腐长期得不到解决,很重要一个原因就是没有苏明玉那样的重量级人才出来救场。这又涉及到人人乐另一个致命问题:股权结构极度不合理。

在人人乐,除了A股股民持股25%之外,其余股份全部掌握在家族手里,这意味着有能力的管理层分不到一点奋斗红利,仅仅是领一份打工薪水,何来战斗力。

上市前,人人乐曾给中高层许下过赠送股权的承诺,但上市后这些承诺迟迟得不到兑现,有能力的零售精英纷纷离职。

公开资料显示,上市后的第二年,人人乐CEO李彦峰、采购中心总经理王牛崽、事业部副总裁李宽森等11位高管及16位店长选择了远走高飞。

图:网上曝出的人人乐高管辞职名单

其中,李彦峰是公司从沃尔玛挖过来的人才,他为人人乐效力多年,直到最后去职都没有获得股权。

这些老将走后,人人乐彻底变成了一个家族集权企业,再没有人能撼动得了。

结语

从一个零售小霸王到如今陷入巨亏绝境,人人乐带给我们的启示其实只有一个:家族经营模式永远走不长久,真正的现代化企业应该朝职业经理人制与合伙人制看齐。

前者就像蒙总扫清一切障碍后,把集团教鞭交到了苏明玉手中。

后者就像阿里巴巴的合伙人制度。在阿里,马云仅仅占股7%,他的十八罗汉都有股权,就连卫哲这种空降兵都有很大期权(离职后期权仍然算数)。这种股权制度充分释放出团队战斗力,让阿里攻必克,战必取。

所以,创业团队千万不要迷恋股权。马云的7%的股份能让他成为中国首富,而人人乐家族死扣着75%的股份,让他们陷入空前危机。

【参考资料】

①中国经营报:《人人乐业绩巨亏 关店为疯狂扩张买单》

②华夏时报:《两妻争利扼杀股权激励 人人乐收权管理》

③市值风云:《大败局:人人乐如何从辉煌走向没落》

文 | 周松涛


本文为 品途商业评论(https://www.pintu360.com)转载作品,作者: 周松涛,责编:邢通。转载()请联系原作者。本文仅代表作者观点,不代表品途商业评论观点。

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