辰韬资本舒亮:自动驾驶,或许是秋天,还没到冬天

摘要:目前看来,无人驾驶行业一直处于“烧钱”状态,没有形成真正意义上的实质收入。作为一名投资人,舒亮分享了其所见所闻,并从投资行业的视角对自动驾驶进行了解读。


题图:辰韬资本合伙管理人 舒亮


文 / 新智驾

1、自动驾驶的现状:“或许是秋天,还没到冬天”

在投资人眼中,自动驾驶的现状可用一句话描述,“或许是秋天,还没到冬天”,为什么会有这样的结论?还要从行业现状说起。

首先,目前创业公司端的几个现象值得观察:

第一,融资资讯渐少。2018年年初至今,尤其是四、五月过后,关于无人驾驶公司融资消息越来越少。但令人欣喜的是,刚刚过去的两周内,Momenta和主线科技获得了两笔较好的融资,这为无人驾驶投融资市场带来了一丝暖意。

第二,投资圈的八卦渐多。据了解,近一个月,行业内已有三单跳票事件发生。这个现象值得创业公司注意。更严重的现象也有出现,跟投方已经交付,而领投方临时跳票。

第三,融资时间增长。据观察,目前自动驾驶公司的融资时间基本维持在半年左右。A轮,A+轮,A++轮,A1轮,A2轮,A3轮无一例外。某种意义上,这也反映出整个融资环境呈走低趋势。


另一个层面,投资机构的现状也值得推敲:

第一,资管新规。对于投资机构来说,这四个字眼比较沉重,但又不得不面对。资管新规配合国家降杠杆的调控,从实质上以及最源头端捂住钱袋子,所以投资机构目前已经感受到比较强烈的冬意。

第二,度假模式。目前不少投资人已处于度假或者接近于度假模式。印象非常深刻的一件事情:今年6月,辰韬搬新家,公司举行了一次无人驾驶派对,邀请无人驾驶行业内朋友相聚,这时候,一位同行朋友打电话调侃,“你们还折腾?”,“是呢,我们还在折腾。”

第三,节约子弹。目前还在折腾的机构,已经达成一个基本共识—节约子弹。即一定要把子弹打到自己最喜欢、团队最优秀、业务最符合预期、性价比最高的项目上。这就是投资行业的现状。

 

再看整个经济环境:

第一,国内部分大公司目前已停止社招。已有公司内部号召“希望全公司要有过冬的意识”,然而紧接着,辟谣言论随机而出,声称“未做过类似讲话,类似部署”。对于这种辟谣,不知道你们信不信,我是不信。

第二,一二级市场估值倒挂。目前A股市场的公司市盈率平均为10倍左右。众所周知,投资机构有自己的逻辑,需要考虑退出问题。二级市场是一条好渠道。当二级市场估值低于一级市场,众多机构会选择投资二级市场。而且二级市场公司相对较成熟,由此一二级市场倒挂现象悄然发生。

上周,A股股指击破了2500点。2500点的关卡已过,证监会,银监会各个部门将出手维护股市稳定。其中的意图已十分明显,2500点仅为政策底,但远远不是真正的底,真正的底是信心底。信心底在哪里呢?这值得我们观察。

第三,中美贸易战。中美贸易战已有半年,随着贸易战愈渐扩大化,官方抑或民间对于贸易战有了更加深刻的认识。前期许多人认为,特朗普下台意味着贸易战终止。如今大家已慢慢意识到,即使民主党上台,贸易战也不可避免。贸易战不仅是经济战,更是一种全面的持续的战争,是大国之间的博弈。

基于行业层面、宏观层面,行业情况并不乐观。国内部分大公司已做好相应准备,所以在投资人看来,无人驾驶行业的从业人员可能要考虑一下准备过冬。

 

我们为什么还聚在这?

有句古话,越是困难的时候,越是困难的事,越要用心做。无人驾驶,我们是看好的。目前我们已有自己的策略:准备下半场。


2、准备下半场:有头、有脚、有心

2015年无人驾驶公司创业潮至今已三年有余,我们将其划归为无人驾驶上半场。2019年开始,无人驾驶将进入下半场。上半场结束临近,如果有人问:“有没有中场休息”,我觉得,这么恶劣就不要休息了,直接准备下半场。

有头,即有思考。我们看好注重研发的无人驾驶公司。无人驾驶是一个集AI、计算机、通讯、电子、自动化、控制多个学科的集大成者。这是有一个有门槛的行业。而自动驾驶实现落地,各个部件需要满足“车规级”,这也是让无人驾驶公司感到死去活来的三个字,严格的说,车规是全世界工业体系中非常严苛的规定之一,一定要努力跨过综合学科和车规级这个从业门槛。

选择路径也是评定一家自动驾驶公司是否具有思考力的标准。行业发展后期,企业多是在时间、经验、钱之间进行互换。届时自动驾驶公司更需要冷静思考:什么钱该赚?什么钱不该赚?什么时候用时间攒经验?什么时候花钱买时间?上述问题的答案将决定一个公司的的技术路径、商业模式,也意味着公司能否度过难关、走出一条大道。


有脚,即接地气。几个回归值得一提:

第一,估值回归,能融则融。在旁人眼中,投资机构希望自动驾驶公司整体的估值往下走,其实不然。以下为缘由,供大家参考判断。

当前无人驾驶公司估值或遭遇四重压力:整体经济面临下行的压力;资本市场过冬;无人驾驶的火热带来过高的预期,所以估值本身可能回调,甚至是超调;无人驾驶的落地应用预期未达成,这也会造成估值回调。

基于上述四大压力,估值回调的可能性很大。创业公司对于回调是难以接受的。但不能否认,资本市场目前已有冬意,无人驾驶公司或许要考虑如何度过冬天,如何储粮。

第二,定位回归。纵观各行业发展历史,一旦产业深化发展,必然进行产业分工环节,且分工愈加精细。无人驾驶走过上半场,当前关口下,如果部分人选择什么项目都做,结果将是什么都做不好,最终面临被淘汰的困境。

第三,业务落地,业务回归。无人驾驶第一波,真正落地应用的场景并未出现。或许新路径是更好的选择,即摒弃从技术端出发,选择从场景端出发。自动驾驶公司沉浸到场景中,观察这个场景需要何种技术,技术如何实现该场景的无人驾驶。

 

有心,即有未来。千余人来到这里,参加2018智能驾驶峰会,这意味着我们看好这个行业。

无人驾驶正处于风口。需求、资金及人才可以解释这一观点。不可否认的是,无人驾驶解决了刚需问题:安全;节省时间。这是当下两大急需。从资金和人才角度看,当前无人驾驶公司员工的薪资水平在各行业中的排名偏高,这意味着,大家对这个行业有兴趣、有期待。

类比互联网的成长,当前的无人驾驶和互联网萌芽时期相似,经历过同样的波折。现在看来,无人驾驶还处于萌芽时期。也许,在座众人间就有自动驾驶行业中的马化腾、马云。既然先人一步,我们没有理由不坚持,所以接下来应该要考虑如何做这一问题。


3、对无人驾驶的期许

辰韬资本看好无人驾驶创业,尤其是下半场。经过上半场之后,无人驾驶从业人员经验更加丰富,思维更落地,估值也更合理,当寒冬过去,存活下来的公司一定具备强击打能力。若很不幸,企业因经营不良暂时中断,留下来的一定是最有经验的老司机,这部分人抛去了一些历史包袱,对于他们来说,最新的创业可能也是最好的创业。

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