IPO一周市值暴涨七成 300亿的虎牙商业帝国或辗压斗鱼

摘要:截至17日盘后价为20.10美元,虎牙股价已经暴涨了67.5%,市值最高达到52.8亿美元,约合336亿人民币,远超斗鱼此前声称的25亿美元估值水平,或将进一步封死后者上市之路。

5月11日,游戏直播第一股虎牙登陆纽交所,当日开盘价为15.5美元即较每股12美元的发行价大涨逾30%,截至17日盘后价为20.10美元,虎牙股价已经暴涨了67.5%,盘中一度摸高至24.35美元,市值最高达到52.8亿美元,约合336亿人民币,远超斗鱼此前声称的25亿美元估值水平,或将进一步封死后者上市之路。

虎牙IPO一周股价暴涨近七成

上市表现远优于泛直播公司,游戏直播市场还有多少潜力可挖

在虎牙上市前,泛直播领域已有三家中资IT公司分别在纳斯达克和港交所上市。

2012年11月,虎牙母公司欢聚时代首先在美国纳斯达克实现IPO,首个交易日以10.5美元开盘,收盘价为11.31美元,上涨7.71%。

一年半后,9158母公司天鸽互动今天上午在港交所交易,开盘价5.99港元,较5.28港元的发行价上涨13.4%。

当年底,以约炮软件著称的陌陌在纳斯达克交易所挂牌上市,开盘价14.25美元,较发行价上涨5.6%。

虎牙此次进军国际资本市场首日表现远远优于这些泛直播类企业,最主要的原因在于其背靠持续增长的中国独有的游戏直播市场。

中国游戏直播市场持续快速增长

根据易观新近发布的《2018年中国游戏直播市场年度综合分析》,未来三年游戏直播市场规模将持续增长,今年预计为58.8亿元,2020年则有望超过65亿元。iiMedia Research数据同样显示,2017年中国在线直播用户规模达到3.92亿,较2016年增长26.5%,至2019年预计用户规模达到4.95亿。

诱人的市场前景吸引巨头频频注资。

3月8日,腾讯在多资入股斗鱼后,又抢在虎牙上市前夕火线向后者注资4.6亿美元,加上此前的中国平安保险海外(控股)有限公司、高榕资本、亦联资本、晨兴创投、欢聚时代,虎牙拥有一个非常华丽的投资者团队,这对于帮助其整合各方资源,快速发展起到了较好的促进作用。

虎牙盈利能力强劲,美股投资客吃下定心丸

游戏直播市场看好,资本纷纷布局

虎牙在获得腾讯注资前成立6年来,仅在去年5月进行一轮总金额为7500万美元的A轮融资,该轮融资由中国平安保险海外(控股)有限公司领投,高榕资本、亦联资本、晨兴创投、欢聚时代董事会主席李学凌、虎牙直播CEO董荣杰参投。

尽管经历了整个游戏直播市场的混战,但得益于良好的运营能力,虎牙从2017年第四季度起便成为业界第一家实现盈利的平台。

招股书显示,虎牙2017年第四季度实现扭亏为盈,净利润为498 万元,而2018年第一季度,虎牙净利润更是大幅飙升至3140万元,环比增长了5.31倍。

惨烈的游戏直播大战,龙珠与斗鱼两败俱伤

相比之下,2016年底,龙珠直播在惨烈大战巨亏3.8亿元,最终不得不卖身苏宁,而当事的另一方斗鱼的处境亦伤敌1000,自损800。

据统计,八年来,斗鱼累计融资超过73亿元,仅从去年11月下旬到今年3月就进行了两轮融资,其资金饥渴程度可见一斑。因热衷于攻击龙珠、熊猫、虎牙等竞争对手,挖角主播,斗鱼长期烧钱,处于严重亏损状态,导致发展乏力,去年将市场老大地位拱手让给虎牙,进而在游戏直播直播争夺战中再次失利,元气大伤。

据国际顶尖的市场研究机构Frost & Sullivan有关报告,到2017年底,虎牙注册用户近2亿,较一年前的8000万大幅增长130%,覆盖74.1%的游戏直播用户群体,稳居中国第一大游戏直播平台宝座。

市值高企双刃剑,虎牙短期业绩或将承压

有投行人士指出,虎牙快速拉高的市值意味味投资者非常看好该公司的前景,市场广泛持乐观态度,但这也会对上市公司的短期业绩形成较大压力,毕竟一旦经营者未能快速给予回报,投资者就可能抛售手中的股票。

这个看法得到了某知名市场分析师的确认,不过,他表示谨慎乐观,“就目前来看,虎牙还有很大的主动权,腾挪空间较大。”

虎牙成为业界第一大金主

目前的虎牙已经变身为业界第一大金主,整个公司处于状态最好时期,连续盈利令其毫无亏损之忧,成为游戏直播第一股后又为其带来了大量的品牌曝光机会,无论是主播、合作品牌还是其他资源,都将迅速向虎牙集中,董荣杰同时也能够先于主要竞争对手,将国内许多有价值的标的物收入囊中,这将为其实现内涵式增长与外延式增长齐头并进奠定良好基础。

据媒体报道,对于上市后的发展方向,虎牙希望能够通过一些资本的方式,加强跟行业上下游合作伙伴的联系。“当然,我们也会寻找到合适的其他品类的直播,如果有合适的机会,我们也不排斥进行各种投资业务。”虎牙也表示能将融得的资金更多投在游戏直播,投在电子竞技周边的上下游。

虎牙IPO后,或进一步拉大与斗鱼差距

市场预料,手握充沛资金的虎牙在巩固其在游戏直播市场的领导者地位后,将更快加强在泛直播领域的布局,进一步拉大与斗鱼等主要竞争对手的差距。

截至2017年12月31日,虎牙的现金和现金等价物总额为人民币4.43亿元(约合6802万美元),3月初又拿到了腾讯的4.6亿美元,再加上本次募集的2亿多美元,该公司手握超过超过7亿美元的再多和现金等价物。

文 | 互联网沉浮录

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