大疆天使投资人胡明烈:科技领域仍存在百亿美金机会,前提是能将关键技术产业化

摘要:新的一轮融资过后,大疆的估值有望超过250亿美元,胡明烈所在的远瞻资本是该公司的天使轮投资者。除大疆之外,在远瞻所投资的项目中还不乏诸如海拍客、禾赛科技、火辣健身等众多准独角兽项目。

题图:远瞻资本创始合伙人、董事长 胡明烈先生

在美国,胡明烈先后获得美国亚利桑那大学(UA)工程学士以及美国UCLA加州大学洛杉矶分校安德森商学院MBA。回国后,他创立远瞻资本,同时他还兼任家族企业香港上市公司欢悦互娱(HK:00505)CEO。多年的科研和投资经历让他形成了缜密的思维方式——倾向于找到真实存在的问题。他对科技领域项目的分析,有着独到之处。

目前,远瞻的一期基金已收回现金3亿元,本金现金回报率200%,LP收益年化151%。胡明烈对品途创投记者这样说:“即便去除大疆带来的收益,远瞻资本的回报也超过市面上99%的基金。”

1、“性价比”是技术投资的精髓

性价比一直是科技投资的主线之一。从最早的马车、蒸汽机车、内燃机车再到今天的新能源车无不是如此。曾几何时,蒸汽机、内燃机的造价也高的吓人。但随着时间流逝,在产品实现规模化生产以后,制成品的单价越降越低。这之后,可接受的价格让科技公司的产品走入寻常百姓家。

“开车比骑马快”在今天看来成为了众人皆知的常识,甚至可以说,牲畜动力已经在我们的生活中消失了。我们今天回过头再看大疆,会发现它也是遵循着这样的规律发展的。

做无人机不是大疆想出来的,这种想法早就有;做航拍的想法也不是大疆想出来的,甚至在此之前国外就已经有产品了。对于发烧友来说,可以买一台几万美金的德国产的无人机,或是乘坐一小时几百、几千美金的直升机做航拍,但对于普通大众来说,还是买一部大疆这样的无人机来得划算。从这个角度说,大疆最大的价值就是将本来属于高端奢侈体验的航拍、无人机带入了普通家庭。这是不是很像内燃机车的发展历程?

在历史上,汽车之所以“干掉”马车并不只是因为单纯的“快”,还有舒适、方便等等因素。同理,大疆真正的价值并不单纯提高了无人机产品的性价比,更为重要的是,它还提升了整条产业链的用户体验。

用过大疆之后会发现,其航拍设备的性价比也很高。举个例子来说,大疆的“云台”所拍摄出来的图像非同一般,其角分辨率、抖动、回馈都小于0.1度,拍出来的成片甚至不需要后期剪辑,可以直接拿来用。这样,用户在这件产品上的使用成本便得到了二次降低,客观上,这条产业链也因这样的技术进步得到了重塑。

当然,这还远远不是无人机的全部价值。

2、技术本身也可以“横向扩展”

技术投资有时候给人以神奇的感觉,因为有时候你也搞不清它到底有多大能量。

远瞻资本投资了一家做直流电机转子角度传感器的公司,叫钧嵌传感,这家公司的产品主要用在新能源汽车上。我们都知道,在直流电机中转动的部分叫“转子”,固定的部分叫“定子”。对于新能源车来说,最省电的方式是电控在转子处在合适的位置上加电,从做功的角度上讲,这样是最“经济”的。但车子是动的,转子相对于线圈的相对位置也经常改变。这种情况下,我们可以通过精确改变电流来推动转子转动,但怎么知道转子相对于线圈的精确角度?这个公司的产品就可以准确地测量出来。

这个产品看似不起眼,但它的技术很难找到其他替代的解决方案,若不搭载这款产品,新能源汽车的用户每年将要因此多掏几百块钱电费。我们在这家公司只做出demo的时候就投了进去,现在,它已经和四五家车厂签订了订单,发展速度很快。未来随着新能源汽车的普及,这家公司将创造多大的价值?我想答案是不言而喻的。

其次,在我看来,技术本身也具备横向扩展的能力,我们投资的禾赛科技就是一个典型。

禾赛科技的主要产品是激光传感器,这些传感器可以远距离监测气体泄漏。之前,人们在监测天然气等危险气体的时候,要拿着专业设备在管道上一点一点的核对,禾赛科技的探测器可以做百米级外大范围的气体泄漏监测,这无疑大大提高了效率、降低了成本,而激光技术的运用也提高了监测的准确性。不过,客观的说,天然气监测的市场有限,毕竟这个生意也只限于石化系统内,一年也只有几个亿的盘子。长此以往这家企业的规模做不了太大。

针对这个情况,禾赛科技开始将注意力转移到其他行业,比较成功的尝试是在无人汽车领域。众所周知,激光本身涉及光学、电控、软件、机械等诸多学科,其本身便是一个集成的系统,因为这个特性,让激光的应用范围极其广泛。禾赛科技将激光传感器的应用场景做了延伸,加以改进后打进了无人驾驶汽车市场。这样,产品的应用广度就得到了极大的扩展,但追根溯源,其依赖的核心仍然是激光感应技术。

3、优化商业模式也可以创造价值

最近人们都在讨论芯片,作为投资人我想谈谈自己的看法。

芯片有很多种,有专用芯片,也有集成芯片等等。其实,客观来说,并不是所有的芯片都不适合VC投资,而在一些领域里的产品,我们国家的创业公司是很有竞争力的。

视频预处理这个市场正在迅速发展,需求也呈井喷增长。比如新零售,AmazonGo第一代就有三千多个摄像头。在未来,万物互联时代来临后,这样的端会以百万、千万的规模递增。这么多的端,动辄就会产生几个G、几十个G的数据,如果都传到云上既不经济也没必要。所以想要保证数据效率,就一定要过滤掉一些东西。远瞻资本投资的泰芯科技就是给视频信息做预处理的,对于一些有人脸识别需求的摄像头,泰芯生产的AI芯片会先去除视频中周围的“图像噪音”,只上传截取到的人脸数据至云端服务器。

芯片生产确实是一件重资产的事,这点我并不否认。创业公司往往也无法和巨头正面抗争,资金量、人力资源等诸多因素都不在一个起跑线上,和大公司一样快速研发、迭代芯片产品也不现实。从商业模式上说,我们并不提倡创业公司走和巨头一样的模式。比如说,泰芯科技走的就是B端市场的路子,在以往传统的解决方案中,终端只能采集数据和显示云端计算的结果,而且终端云端之间需要时刻保持畅通的网络连接。一旦网络断开,将无法智能应对周围发生的情况。而在泰芯科技,终端本身就具有强劲的计算能力,在采集数据后仍然可以做出相应的计算,在没有网络连接的情况下,仍然可以实时处理、智能应对。

我们没必要对国产的芯片行业过于悲观。技术固然是一方面,但并不是所有的芯片都要求做成纳米级的。像28纳米的芯片,我们就有很大优势。这种芯片,瑞士、比利时甚至中国的中兴都可以做。关键是,产品要能打通产业,要把科技和应用场景结合起来。我们投资的另外一个项目就是这个逻辑:他们利用人工智能技术做质量检测,将芯片打包进产品中卖给传统制造业企业。通过这个机器,企业一年可以节省几十、几百个人工成本。而这种机器的客单价也是很高的,一台可以卖几百万,并且利润也不低。对于创业公司来说,要找到适合自己的发展之路。为什么要生产那种适配亿级市场的芯片?为什么一定要和英特尔、高通硬碰硬?

4、互联网+的机会仍然在出现

互联网也是一种技术,在各种概念大行其道的今天,这种技术甚至显得有些“传统”了。其实,互联网也是可以为传统产业赋能的,我们投资的海拍客就是这样的企业。这个项目的团队来自于阿里,创始人曾经是天猫国际的主要创始人之一。海拍客的思路是,他们整合了供应链,拿到优质的产品后反向倾销给实体门店。这样,实体门店就获得了和电商平台上一样的货品。买奶粉为什么一定要去电商网站?没必要。

在之前,在某种商品流入到实体店的过程中要经过多个经销商,一家实体店拿到的货比电商高很多。海拍客用互联网技术,帮助店主对称供应链,把货品价格降到电商一样的水平。如今,海拍客平台上已经聚集了八万家实体门店。相当多的店越用越依赖,甚至有的店80%的利润都是由海拍客贡献的。

今年,海拍客的平台将可以产生几百亿的销售额。原本淘宝直通车的功能,如今在海拍客上也同样可以实现。因为规模优势,海拍客可以从厂家那里拿到更便宜的价格。一来一回,扩大了商品的利润区间,而这样的模式,也让平台方和零售端都有钱赚。

投资圈里,大家一直在说“互联网+”。“+”在哪里?是智能硬件?连上个蓝牙、Wi-Fi就成互联网+项目了?当然不是。我认为,最重要的,要看这个项目是不是在给传统企业赋能。

记者:苑晶

编辑:周文猛

来源:投资人说


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