360上市首日便遭跌停 周鸿祎难道要走贾布斯的后路?

摘要:上市对于360来说不是终点,周鸿祎用了两个词来形容:Reboot和Refresh。

2月28日,三六零正式更名,并回归A股。以上涨3%开盘的三六零,随后股价一路下跌,收盘仍然封在跌停板上。

上午三六零重组更名仪式上,周鸿祎感谢了领导、员工和合作伙伴,他说:“三六零回归应该是一个开始,中国应该有与GDP相配的资本市场。优质的企业会越来越多出现在中国的股市。”

看到A股高估值的周鸿祎,以国家安全之名回归A股,但是看重A股的高估值,也是很重要的原因。周鸿祎会不会步贾跃亭后尘,再次成为A股改革的牺牲品?

奇虎360靠侵权抢战市场

2005年9月,奇虎360正式成立,短短几年,周鸿祎带领着奇虎360,以免费的模式,打败了传统收费模式的安全市场,随后奇虎360开始了业务扩张,采取的方式是侵权。

2010年百度起诉奇虎360,事由是360安全卫士将“百度工具栏”和“百度地址栏”定为“恶评插件”,随后法院判决是360停止侵权,并赔偿百度38.5万元。

2011年,金山起诉周鸿祎,事由是周鸿祎在互联上造谣攻击金山,最终两年后的终审结果是,周鸿祎赔偿5万元,并连续7天刊发道歉声明。

同年,奇虎360正式登陆美国纽交所。

奇虎360在美国上市后,首日股价大涨134.5%,创造了所谓的“华尔街奇迹”。其市值甚至超过了搜狐、盛大达到39亿美元,位列中概股第6名。

奇虎360从纽交所上市风光无限,但随后的3Q大战,使360再次站上了舆论的焦点。

上市前便官司不断360,存在大量的侵权行为。后来升级的3Q 大战,也是奇虎360侵权在先。虽然奇虎后来也有胜诉,但对大公司造成的损失,其实远远大于360付出的赔偿。

在这场侵权大战中,周鸿祎无疑成了最大的赢家,而前段时间刚刚出狱的快播王欣,却成为了当时的输家,最终却因涉黄而被收押了。

奇虎360虽然以杀毒免费的模式,在杀毒市场中脱颖而出,但是其他的浏览器、网站导航、软件下载等,大多是靠对大公司的侵权,最终赢得了一席之地。

上市后的奇虎360,在侵权获得的巨大利益下,公司的营收和利润,保持了高速的增长,市值甚至一度冲破了100亿美元,成为了当时中国的第三大互联网公司。

然而,转折却发生在了2014年,360的Q1财报业绩虽然很靓丽,但股价却出现了下跌。

此时周鸿祎想到了从美国退市回归A股市。

中美估值差异 诱惑360回归A股

2015年,国内的资本市场环境正在改变,新三板的推出和A股即将实施的注册制,使上市门槛在不断降低。互联网企业在境外上市,看中的是美国上市无盈利要求,国内市场的制度改变,正在吸引着中概股的回归。

更重要的是,2014年下半年开始,A股涨幅惊人。当时 A股创业板的平均市盈率高达130倍,而纳斯达克的平均市盈率却只有21倍。

在A股,以信息安全为主营的启明星辰,市盈率达200多倍。创业板龙头乐视网市盈率达335倍,暴风科技更是有着接近900倍的市盈率。

数据来源:Analyst.ai

而作为国内网络安全的龙头,被誉为中国互联网第三大公司的奇虎360,市盈率却只有30多倍。

这时周鸿祎开始心动了,在周鸿祎看来,与A股互联网公司(如暴风科技、乐视)相比,奇虎360的股价是被大大打了折扣。

随后,从2015年开始,许多中概股开始了私有化之路,这些公司最看重的还是A股的高估值。

上市首日周鸿祎交易所敲锣 却敲出的却是一个跌停板

虽然三六零顺利完成了私有化,且顺利在A股借壳上市,但今天其股价的走势却令人大跌眼镜,上市首日便以跌停收盘。

即使如此,开盘报价65.67元的三六零,市值已一度超过了4000亿元。

虽然,三六零股价高开低走以跌停收盘。但三六零的总市值相对于私有化时,已经翻了数倍。

2015年6月,三六零启动私有化时,估值只有约80亿美元,今天收盘后,其市值在600亿美元以上,是其在美国退市时的7倍。

上市对于三六零来说不是终点,周鸿祎用了两个词来形容:Reboot和Refresh。

虽然周鸿祎用重启和刷新来形容自己,但三六零屡次触及用户安全隐私的问题依然层出不穷。去年三六零旗下直播平台导致一些用户的隐私权被侵犯,今年三六零旗下快视频又被曝出侵权B站。

周鸿祎在A股上市的钟声虽然已经敲响,但是360的侵权之路依然还在上演,习惯于侵权的奇虎360,虽然没有成为快播,但是在A股的上市之路会不会成为乐视呢?

文 | 武占国

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