从150到1000美元 ,交易所如何操纵比特币价格?比特币在世界各地的法律地位如何?

摘要:从监管、接受/批判、采纳的任一角度来看,2018年都将成为全球央行的数字货币元年。俄罗斯等大国批评比特币合法性地位的做法,其实也是为了给官方发行数字货币让路。

一张图看懂:比特币在世界各地的法律地位

随着中国、韩国和欧盟等比特币主要市场的监管风暴迭起,以比特币为首的全球数字货币本周以来惨遭血洗,比特币价格周二起跌破1万美元心理整数位,并创三年以来最大单日跌幅。

除了投机属性天然引发的价格回调,本轮数字货币惨跌也与一直以来的“宿敌”——监管风险不无关系。在这个重要的关口,可视化大数据网站HowMuch.net制作了一份图谱,展现比特币在全球各国的合法性地位和受监管程度。

如下图所示,绿色代表比特币的合法市场;橘黄色代表中性市场,虽尚未公开合法化比特币地位,但也没有主要的使用限制;淡粉色代表受限制的市场,即当地政府尝试通过红线政策或监管来方法数字货币的使用;深粉色代表比特币被定义为非法的国家;灰色是尚未置评的国家。

文章指出,从图中非绿色的色块分布可以看出,传统意义上的东方国家对比特币的态度比西方更为保守。俄罗斯是目前定义比特币为非法的最大国家,中国是比特币最大的受限市场之一,印度是对比特币尚不予置评、还没有出台相关政策的最大国家之一。

北美和西欧是对比特币接受程度最高的地区,即绿色块的分布更为集中。中东和拉丁美洲各国对比特币的看法呈现明显分化,上述地区的色块分布更为混杂。其中伊拉克、伊朗、土耳其、巴西都是合法的比特币市场,阿富汗、巴基斯坦、沙特、埃及、玻利维亚等对其交易和使用有一定程度的限制,更多的拉美国家对比特币还没有发声。

综合上述数据可知,在全球受统计的246个国家中,共有99个国家(或占比40%)对比特币的交易和使用不施加限制,即绿色和橘黄色的地区。有7个国家(或占比3%)是受限市场(淡粉色),有10个国家(或占比4%)定义比特币为非法(深粉色),有130个国家(或占比53%)还没有更多的对待数字货币信息(灰色)。

这说明,占全球主体(53%,超过半数)的国家仍在观望以比特币为首的数字货币在境内的合法性,也代表了比特币的“黑天鹅风险”依旧很大,因为其中一部分国家最终可能会作出限制数字货币的立法决定。

文章认为,全球监管机构对数字货币这个新兴类别还没有完全理解,可能是大部分国家还没有作出表态的主要原因。尽管比特币的“人气”自去年以来呈指数级增长,并不代表所有国家都感兴趣,可能有些国家担心当地法币因此受到威胁,或更担心数字货币被犯罪组织利用。

上周以来针对比特币的国际监管新闻频出,包括中国开始打击场外类交易所的集中服务在线平台和移动App、韩国仍在考虑关闭数字货币交易所、欧盟认为比特币还没有被广泛接受并警告投资者“赔到血本无归”的风险等。

从监管、接受/批判、采纳的任一角度来看,2018年都将成为全球央行的数字货币元年。俄罗斯等大国批评比特币合法性地位的做法,其实也是为了给官方发行数字货币让路。

从150到1000美元交易所如何操纵比特币价格

在近日回调之前,比特币价格的暴涨让无数人震惊。然而在这背后一个时常被忽视的话题在于,这种去中心化货币也容易成为价格操纵目标,从而导致参与者的利益遭受侵害。

在发表于《货币经济学杂志》(JournalofMonetaryEconomics)的论文中,研究人员NeilGandal、JTHamrick、TylerMoore以及TaliOberman等人,基于2014年倒闭的比特币交易所MtGox所泄露的交易记录,发现了该交易所当时操纵比特币价格的蛛丝马迹。

这篇论文题为《比特币体系内的价格操纵》(PriceManipulationintheBitcoinEcosystem),其中研究发现,在2013年底,“可疑交易”出现时当天比特币价格平均上涨4%;相比之下,没有“可疑交易”发生时比特币价格日内在出现小幅下跌。

上述研究人员认为,当时比特币价格在两个月内从150美元飙升到1000美元,可能就是这些“可疑交易”操纵价格的结果。

细节揭秘

2014年初,MtGox的交易数据泄露,涉及2011年8月到2013年11月之间的大约1800万条交易信息。上述研究发现,这期间价格操纵主要通过Markus和Willy这两个机器人实现,它们在进行交易的同时,并未真正拥有真实的比特币。

论文发现,Markus从2013年2月14日开始买入比特币,它的交易行为一直持续到2013年9月27日。Markus账户虽显示存在一定数量的比特币,但它却并非真正拥有这些比特币。在Markus账户处于活跃状态的225天内,它累计获得335898个比特币,价值约7600万美元。

和Markus只使用单一账号不同的是,Willy则使用了49个不同账号,且每个账号迅速按次序购入价值250万美元的比特币,之后再也没有卖出。论文写到:

Willy的第一个账号实在2013年9月27日开始活跃,这距离Markus账号永久下线仅仅过去7个小时25分钟。

每一个账号都会在买入250万美元(的比特币)之后下线,紧接着下一个账号上线,并重复同样的动作。

论文发现,Willy最终获得268132个比特币,名义价值约1.12亿美元。加在一起,截至2013年11月,Markus和Willy共获得大约60万个比特币。

为什么使用机器人?

论文认为,当时比特币交易的市场深度有限,MtGox使用机器人进行虚假交易能够让市场看起来更加活跃,这是因为公开的交易量中不会剔除机器人的交易量。

另一方面,论文提到,可能正如Reddit用户在MtGox倒闭后发表的文章中所说,黑客在2011年从该交易所盗走了巨额的比特币——大约65万个,而MtGox的CEOMarkKarpeles则为掩盖这起事件而采取“非常规措施”。

为何机器人交易能掩盖比特币被盗事件?论文写到:

比特币交易所在很多方面就像银行,用户买卖比特币,这个过程中令大量法币和比特币存留在交易所账户上。

如果MtGox要向掩盖比特币丢失事件,只要用户一直对它保持信心就行。Willy能够增加MtGox的交易量,并将用户的“比特币”余额换成法币。只要用户对其有信心,将大量法币余额存放在MtGox那里,这家交易所就不会倒闭。

如何推升价格

论文发现,MtGox平台上机器人的频繁交易,不仅夸大了交易所的实际成交量,让投资者看到比特币成交活跃的假象,在机器人拉高价格的同时,MtGox与其他平台间套利机会的出现也推动其他交易所比特币价格的上扬。

论文写到,在没有“可疑交易”出现时,研究人员统计的日期中有55%出现比特币价格上涨,而在出现“可疑交易”时,这个比例则升到高达79%。

在Markus最活跃的一段时间内,MtGox每日交易量中值为4.2万个比特币,MtGox、Bitstamp、Bitfinex以及BTC-e这四家主要交易所比特币价格日均涨幅介于1.9%-2.9%;而在它不活跃的时间段,MtGox每日交易量中值仅为1.74万个,交易比特币的平均收益则为略亏。

当Willy活跃时,这四家交易所比特币价格每日平均上涨4.8%-5.0%。而当它不活跃时,四家交易所价格则同样全部为小幅下跌。

研究者认为,虽然这些机器人的运行方式不尽相同,但在它们活跃交易时段,交易量的增加要远远超过它们自身所做的贡献。这背后的原因在于:

它们的活动可能向市场发出了信号,从而鼓励其他人进场买入比特币。这可能也是为何它们的活动对比特币价格有如此大影响的原因之一。

作者:王穆

来源:华尔街见闻


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