红杉资本王岑:资本喜欢投什么样的餐饮企业?

会上,红杉资本中国基金合伙人王岑发表了对餐饮的看法:

资本追求什么



我在连锁行业还是看了很多很多的企业,做了十几年。餐饮只是一个细分领域,与美容、体检、医院、服装等各种品牌都一样。在电脑出现之前,商业业态主要是连锁业态。我个人也主导并参与了至少十几个品牌连锁企业的经营。

有些事是变了,但有些事是不变的,像餐饮行业的有些东西是永远不会变的,比如好吃。现在冒出来很多85后、90后的创新品牌,各种小面,包括人人湘等等,他们会根据潮流起一个很好玩的名字。事实上,传统行业比较好玩的起名方式在5年前、8年前就存在过,只是他们不知道而已。

其实,很多事情像轮回一样,现在大家觉得挺好玩的,这些是可以变的,但是有些不能变,餐饮回到最后还是要好吃,第二价格要适中。

我们投了好几个品牌。我们看资本市场对餐饮总体并没有那么追捧,已在中国股市上市的餐饮企业并不多,港股有几家,美股也有几家,当然市值也都不错。

我自己也在思考,资本应该怎么投?或者投哪些餐饮?因为资本的本质是逐利,我们管理着资本方的钱,如果回报率低,他们直接买银行的共同基金产品就可以了,不需要把钱给我们做投资。所以资本追求的是相对持续性的高回报,高回报背后是什么?很简单,就是高增长。

很多企业家说不要资本,因为资本投了我以后就逼着我拼命的高增长。其实,有的时候增长不一定是坏事,当然,坦白说有些企业家到一定年龄了,一定心态了,本身不想那么累了,不想那么增长了,所以资本是不适合他的。有些餐饮企业家非常有情怀,他喜欢做那几道菜,我觉得他不一定需要资本化。做生意和资本化是两个概念。

回到最近这一年多我个人的思考。我们也投了一些餐饮企业,也参与了一些管理。餐饮几个大品类,第一是正餐,正餐是很难投资的;第二是休闲快餐,这两年走得比较快的是休闲正餐和快餐品,西贝是做得比较不错的,“人效比”是比较高和优化的,单店投入也不是很高。

我们跟今天来的黄记煌的黄总也聊过,觉得他的单店模型很不错,同时店数在整个中国餐饮行业中属于不错的。

我们国内的餐饮品牌超过300家分店的企业屈指可数,有没有哪家企业的店铺超过300家?我刚才讲了几个品类,有些品类是有偏好的,比如说休闲正餐、快餐。

什么样的餐饮能吸引资本投资


我在想,到底应该投什么?或者应该投哪类型的人?我总结几点:

第一,现在的信息科技的高速发展,我个人感觉在中国还没出现伟大的本土餐饮品牌。这句话可能会得罪一些大品牌的餐饮企业家。当然也有几家做的比较好的,如金百万、西贝、金鼎轩等等。但是普通品牌和伟大品牌的差距就在于知识结构上,就好比小学生和硕士毕业生的差距,60、70后与新的创业者就存在这种差距,所以我们会给新的创业者一些机会。

我们红杉资本投的也是休闲正餐的。有位做云南米粉的80后女生,花了几年时间做到5个亿的收入,我认为她是非常有潜力的。所以,做投资第一个要考虑的是人,我们应该选择什么样的人,并扶持他资本化。当然,也不是所有的品牌都要资本化的。

第二,未来餐饮以清晰化的高度垂直细分的业态出现。我们看到一个趋势,想象一下,5年或10年后,我们去购物中心的餐厅,理论上根据其能力和供应链可能只能做好几道菜,因此,以前正餐餐厅里厚厚一本的菜单会被淘汰。所以,我认为未来一定要有清晰化社会分工的。这是我的观点,大家不一定认同,我们将来可以进行讨论。

第三,现在已出现做单品的餐饮品牌。我发现最近这两年已经出现一些,把菜单里面某一个菜单独提出来做一个品牌的餐饮,如重庆小面、麻辣香锅等,它们之前都是川菜里的一道菜。

餐饮未来的趋势就是高度分工化的。以前的正餐菜单有五六十页,看起来什么菜都能做,我觉得那不是趋势。趋势应该是满足某一类人喜好的单品,所以,你们的创业起点是专注于一两道菜的单品,可以从以前非常大众化的菜系中提炼出来。最怕的是你独立出一个大家都不熟悉的单品或品牌,还需要教育消费者,这个操作起来就很难了,因为教育的成本太高了。

我感觉5年之后或者更长时间,我们到一个商场里去看一个餐饮品牌时,会出现这样的状况:第一,单店面积不会太大;第二,饭桌也不会太大,但翻台率很高,他们都会专注于一两道菜的噱头吸引客户;第三,资本驱动餐饮,我们对餐饮不是很懂,也不是很会做菜,而餐饮行业卧虎藏龙,我们需要找到这些人士然后投资,但是,要满足资本要求的企业,是要满足上市之后还能保证持续增长。

如果大家要做餐饮,其实只需要持续提高你的单店收入就行了,当然,还有一部分来自于外卖。外卖的量或许会超出你的想象,这时候你可能需要一个专门的中央厨房,这也可以代替其他店的收入。我这都是一些不成熟的思考。

最后,未来餐饮的赛道会很大,而缺的是选手。我们在判断应该投资哪个企业家时时非常头疼的,因为它的变量太多了。我只能告诉现在的80后、90后们,这个赛道是非常大的,投资人喜欢投大的赛道和好的选手。赛道是没问题的,核心是新进入者需要沉下心来,专注于菜品的美味,而不是过多的追求名字上的噱头。  

噱头这个东西,很多老的企业家都玩儿过了,这不是一个新游戏。你们还是回到餐饮的本质(菜品质量)上来,虚心的和一些传统企业家学学怎么做菜,比如西贝肉夹馍怎么做等等。这就是餐饮的精华,西贝的菜单一个月能换两三道菜,金鼎轩也是。所以,我劝大家回到餐饮本质上来,专注于一两道菜品,如果能够将其工业化标准化,我们是非常喜欢的。

我们也非常新生代能与老企业结合,共同努力,未来能够创造出非常伟大的餐饮品牌!
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