携程有意收购冤家艺龙?还有待腾讯首肯

快讯
文/肖昕 艺龙股价“非正常”暴涨,一个众口一词的结论呼之欲出:艺龙要出大事儿了。艺龙近两周股价共上涨了64%,但截至昨日截稿时间,艺龙“股价异动”的说明迟而未发,艺龙媒体联络人仅对南都记者表示,“目前暂无任何可对外披露的消息。”而在坊间,业界盛传,
“艺龙大股东E xpedia或以换股方式,将其持有的大笔艺龙股权转让给携程,艺龙估值为8亿-10亿美元。”
这是真的吗?携艺双方均保持沉默——— 让大家猜去吧。 艺龙股价异动 中国在线旅游业的2014年,是在“艺龙C E O崔广福将离职”的传言中开局。历经半年沉淀之后,其6月30日的股价更是收报21.94美元,达到半年来最高。
“如无意外,接下来,艺龙的股价还会再涨。因为圈内人士都在传,Expedia或以换股方式,将其持有的大笔艺龙股权转让给携程,而促成这笔交易达成的前提是,艺龙的市值(或者说估值)必须涨到8亿-10亿美元。”
接近艺龙的知情人士潘晋对南都记者说,十年来,艺龙的财务报表一直合并到其美国大股东E xpedia的业绩中,这意味着,E xpedia愿意用艺龙一、两亿人民币的亏损,换来“亚太地区,中国市场份额猛涨”的概念,以此支撑Expedia100多亿美元的市值。 从历年的财报可以看出,2011年艺龙网净利润3930万元,到了2012年公司全年净利润仅50万元,2013年艺龙网更是亏损1.68亿元。众所周知,“价格战”让艺龙陷入了“亏损泥潭”,却也让艺龙的业务量明显增加。2013年,艺龙全年酒店客房间夜数量约为2,580万间夜,与2012年相比增长了60%。 但从今年开始,“艺龙所专注的酒店业务表现不尽如人意,营收以及酒店间夜量的同比增速都有所减缓,两项质保都落后于竞争对手。”艺龙的内部人员告诉记者,去哪儿网受直销团队贡献,酒店预订业务已上升至O T A第二名的位置,艺龙则退居第三。 显然,艺龙这种被“肢解”的命运是其大股东Expedia所不愿看到的。公开资料显示,E xpedia目前大约持有艺龙网65%的股权,相当于拥有82.4%的投票权。假如,Expedia将艺龙转让给携程,交易达成后,“携程和艺龙双方将不会再打价格战,同时也将加强携程在在线酒店预订市场的垄断地位。”知名电商分析师李成东给南都记者分析,携程全年酒店客房间夜数量约为4000多万间夜,与艺龙的采购合并到一起,这个体量将占到O T A市场80%以上的份额。 这是一个极具商业想象的数字。所以,业内人士普遍认为,Expedia心仪的方式一定是换股:用手中艺龙股权换取收购方(最有可能是携程)的股份。如果收购方最多出10%股权,想换艺龙51%股权,E xpedia又嫌少,收购方就再补一定数量的现金。 有待腾讯首肯 不过,明眼人看出,携程若要收购艺龙,还得获得腾讯的“首肯”。作为艺龙网的第二大股东,腾讯拥有15%的投票权。而此前,腾讯已经与携程达成某种默契,批准携程参股同程网——— 腾讯曾两次投资同程网。 “这些错综复杂的‘联姻’迹象表明,腾讯与携程或许在酝酿更大手笔的资本合作,比如去年一度盛传,腾讯拟以溢价50%收购携程网51%的股份,从旅游订票市场切入到O 2O,丰富微信支付的应用场景。”潘晋给南都记者分析,由于携程股权极度分散,腾讯若想“染指”,估计会以增资扩股的方式来实现。 另据携程离职前高管透露,在2007年11月,携程曾宣布一项股东权益计划(“俗称毒丸计划”)。这意味着,“一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份时,毒丸计划就会启动,导致新股充斥市场。这样就大大地稀释了收购方的股权,继而使收购变得代价高昂。” 或因如此,携程、艺龙以及背后的各方资本态度暧昧,迄今尚未对“携程收购艺龙,导致股价异动”传言发表公开评论。此外,早在年初,业界就流传消息称,职业经理人崔广福与艺龙网母公司Expedia的合同将在今年年底到期,到期后崔广福将不再续约。 “崔广福离开之后,艺龙将何去何从?”或许,这也是Expedia考虑出让艺龙资产的原因所在。 这是一个极具商业想象的数字。“要知道,携程的国际酒店业务采购都是跟Priceline合作,而Priceline恰好是E xpedia最大的竞争对手。”接近携程的知情人士告诉南都记者,Expedia想用手中艺龙股权换取携程的股份,这是一举多得的事儿,既可处理“不良资产”,又可打压对手,继续贩卖“中国市场概念” 推荐阅读:《携程阴影下,艺龙尴尬去哪儿来源:南都报  责编:吴梅梅
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