品途咨询:四大原因推动Yelp市值超30亿美元

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北京时间2013年8月1日,美国餐饮O2O企业Yelp发布了截至6月30日的2013年第二季度财报。财报显示,Yelp在2013年第二季度营收5502.3万美元,同比增长68.5%,继续保持高速增长态势;盈亏方面,Yelp继续保持亏损,但亏损收窄至87.8万美元,初现盈利曙光。Yelp第二季度业绩和对下一季度的营收展望都超华尔街分析师的预期,推动了Yelp股价和市值连续猛涨。Yelp近十个季度连续保持亏损状态,但自上市以来,其股价一直保持在发行价15美元以上,整体呈上扬趋势。截至2013年8月6日,Yelp的收盘股价为54美元,是发行价的三倍多。Yelp以亏损的业绩获得了持续的股价及市值上涨,品途咨询经过总结,认为其背后的原因如下: 营收高速增长,亏损收窄。 Yelp上市以来连续六个季度的营收都保持了60%以上的同比增幅,其成长性得到资本市场的肯定。无论是在美国还是中国,普通意义上的电子商务虽然大行其道,但线下商务在可预见的未来都会是绝对主体;而居民消费一般都会有一定的半径,无疑本地商务市场前景广阔,包括餐饮、家政维修健康法律等本地服务都有千亿美元以上的市场规模。Yelp深耕本地O2O商务市场,是该领域的领先企业,未来有成长为巨头的机会。从Yelp近几个季度的财报来看,其亏损有收窄的趋势,其中2013年第二季度亏损收窄至87.8万美元,初现盈利的曙光,这给了资本市场极大信心。品途咨询认为,营收高速增长的同时亏损收窄,这是推动Yelp股价持续上涨的最重要原因。 涉入交易环节,产业链深化。  Yelp是媒体属性的本地消费社区,相应的广告收入是其最重要的营收来源。Yelp的财报数据显示,2013年第二季度,Yelp的本地广告和全国品牌广告的占比分别为81.4%和12.8%,两者合计为94.2%,占据绝对主体地位。Yelp在广告之外,也积极拓展新的营收方向。2010年6月,Yelp和OpenTable合作,在Yelp网站上提供餐饮预订服务;2010年8月,Yelp推出团购服务Deals,但为了用户体验,Yelp并没有通过邮件大力营销其团购服务,主要在网页和移动端展示推广。2013年7月10日,Yelp先是推出Yelp Platform平台,通过与Open Table合作向用户提供订餐和送餐服务,用户不但可以浏览和查看本地美食,同时还可以在线下单订餐,Yelp服务将覆盖整个订餐、付款以及支付过程。7月18日Yelp以1270万美元收购了在线预订应用SeatMe,使Yelp的商户以后能通过SeatMe进行预订,等位管理等服务。2013年第二季度包括订餐和团购在内的其它营收占Yelp整体营收的比重为5.8%。品途咨询认为,Yelp通过提供团购,订餐送餐、预订等服务涉入更深的产业链,营收模式由单纯的广告模式(CPM)向分成模式(CPC/CPS)迁移,这为Yelp的长远发展提供了更多样化的路径。 移动端表现良好,用户继续沉淀。  基于生活半径的本地商务O2O市场更适合在移动端发展,而Yelp在移动端的表现良好。Yelp的财报数据显示,2013年第一季度Yelp的客户端平均每月在1000万的独立移动设备上使用,2013年第二季度有40%的本地广告在移动端显示,有59%的搜索来自移动端(包括APP和移动web站)。和PC端相比,移动端在展示广告方面有一定劣势;但对于Yelp这样严重依赖GoogleYahoo等搜索引擎的网站来说,移动端的用户群体更具黏性,能降低获取流量的成本,从而能掌握发展的主动权。Yelp通过移动端沉淀用户的同时,其网站在社区氛围维护方面也较为成功,累积点评数和月独立访问用户量继续呈上涨趋势。2013年第二季度Yelp的累积点评数量为4253万,月独立用户达到1.08亿。 国际扩张进展顺利。  移动端和国际扩张是2013年Yelp的两大发展战略。在国际扩张方面,2012年10月Yelp以5000万美元的价格收购了其在欧洲的竞争对手Qype,此后开始整合Qype在欧洲的市场。2012年底,Yelp共覆盖20个国家97个市场(包括53个美国市场和44个国际市场)。2013年5月,Yelp的新西兰分站上线;紧接着7月,Yelp在捷克上线了网站。目前,Yelp覆盖的市场数量上升至106个,其中国际市场达到50个,逐渐和美国本土市场在数量上持平。从营收的角度看,2013年第一季度Yelp的国际营收占比仅为6%左右;但品途咨询发现,Yelp在部分欧洲国家尤其是英国的商业化已经开始起步,其他国际市场经过了前期的培育后,未来国际市场有望成为Yelp的整体营收继续快速增长的最主要推动力。 品途研究总监 互联网行业分析师  黄渊普
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