启赋资本傅哲宽:希望更多精力“投”资,而不是“募”资

摘要:投资基金项目投的好,GP足够专业专注,有自己的强项和特色,这样容易得到投资机构的认可。

编者按

在2017中国(南昌)新材料产业创新发展研讨会期间,《母基金周刊》对主要参与方启赋资本董事长、创始合伙人傅哲宽进行了专访,探讨募集和投资等话题。 

在研讨会期间,傅哲宽给我的第一印象是踏实,像一个“不善言辞”的技术宅男。确实,投资是一门手艺活,投资人是靠技术吃饭的手艺人,但今天《母基金周刊》要呈现的是鲜有媒体关注的一面——花钱(投)之前的找钱(募)。


题图:启赋资本董事长 傅哲宽

傅哲宽曾是达晨创投的合伙人和副总裁,先后负责过达晨创投南方片区和北方片区两个最重要的大区业务。达晨创投任职期间, 傅哲宽直接并主导的投资额占达晨总投资额近40%,在达晨高速发展的前三年个人投资贡献率在50%以上,有过60多家成功投资案例。 2013年8月,傅总从达晨创投离职后创办启赋资本。

启赋资本主投新材料/TMT(产业互联网和人工智能)等方向,定位在早期VC及相关垂直行业的整合并购,目前共管理20只基金,管理规模28亿元。 目前,基金已经投资了180家以上的项目,投资总额22亿元。

以下为整理的采访实录:

1、启赋资本基金出资人LP组成是什么样的? 

启赋资本的出资人主要是机构,占70-80%,剩下是高净值的个人。其中机构出资人主要分三类:政府引导基金: 中关村、常高新、滨开投、深圳市政府引导基金、广州市政府引导基金等;母基金及渠道:紫荆资本、清华启迪、诺亚/歌斐、京东金融 、好买财富、龙树资本等。产业资本:江铃集团、安泰科技、山西永鑫集团、上海大华集团等;近期,一些央字头基金正在参与我们的并购基金。

2、现在募资工作会占您的多少精力和时间? 

募资占了三分之一,投资三分之一和投后服务及管理三分之一。未来希望把 更多的精力放在投资和投后上(本身投资出身),而不是募资。

3、现在募资遇到什么问题或痛点? 

对于新的投资机构的问题,主要是目前基金的业绩没有显现,没有回报率,只能算浮盈,没有经典退出案例,作为成立四年的机构,启赋处于黎明前的黑暗,目前投资项目中有报会排队的,明年会有过会。 

募资中,感觉政府、国有的基金相对比较好拿,但是只能占一定配比(一般情况国资不能超过50%),民资的、市场化的钱比较难拿,如果民资规模上不去,整体基金规模就上不去。民资难拿的主要原因是市场量不大,市场化母基金并不多, GP又多,狼多肉少,三方渠道里面股权类的产品有持续募资实力的也不多,诺亚歌斐是一个,钜派慢慢起来,恒天固定收类更多一些 ,其他小三方私募股权产品的市场化募资能力都不是很强。另外,高净值人士,对于股权的长周期投资产品不专业,持续出资能力也有限。 

4、如何获得机构出资人LP的认可?

归根到底,投资基金的成长性比较重要(在没有业绩的情况下),核心还是在于项目投的好,另外GP足够专业专注,有自己的强项和特色,这样容易得到投资机构认可。

5、好的机构出资人LP是什么样的,举例聊聊? 

好的机构出资人一定是专业和市场化的。 比如跟紫荆资本的合作,从启赋资本第一个正式基金,2014年初跟中关村引导基金一起做的那只,他们就投了,发现我们在新材料垂直领域做的不错,后面新材料专项基金的一期二期都是紫荆做基石,调动多方资源支持我们,不仅自己出资,还会介绍他们的LP来共同投资我们,如江铃集团。

紫荆资本作为一个母基金,愿意持续扶持一个认可的GP,主动为GP着想,对GP的投后服务、增值服务做的很好。同时,双方在产业的专业领域有共识,团队也合作交流的比较愉快。

还有诺亚也是我们非常好的LP,持续支持我们3期基金,也帮我们整合一些资源,以及分享一些基金管理层面的经验。

6、一句话描述启赋资本、投资本质和个人

启赋资本的目标是做成专业的产业资本,最终通过投资构建自己深厚的产业背景。 投资的本质是投资成长性,所有的投资一定要有高成长,才会有高回报 。启赋资本及我个人比较务实,不太愿意追风,踏踏实实,按照既定目标去做。

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