1个月前阿里市值超过亚马逊,为何如今却少了600亿美元

摘要:从电商到大文娱、旅游、导航、金融、健康等多个领域,阿里似乎变得无所不在,不断在产品和服务拼图上增加更多新元素。但四大业务发展严重不均衡,全靠电商一家利润撑着,可能会制约阿里巴巴未来发展前景。

11月2日晚,阿里发布2018财年第二季度(2017年7月1日至9月30日)财报,最大亮点就是收入同比大增61%,创IPO以来最高增速,天猫GMV也同比大增49%,当季收入为551.22亿元,同比增长61%,创下IPO以来最高增速;超华尔街早前预期。净利润174.08亿元,同比增长146%,基于Non-GAAP(非美国通用会计准则),净利润为220.89亿元,同比增长71%。

阿里巴巴Q2财报不少数字堪称华丽,国内外赞誉声也是一片,但仍无法掩盖四大块业务营收出现严重“偏科”现象,比如只有电商业务在大赚特赚,数娱、云计算及创新业务营收虽大增,但亏损进一步扩大。

财报显示,本季度阿里收入最大来源来自天猫、淘宝、聚划算、盒马鲜生、阿里妈妈在内的电商业务收入,为464.62 亿元,同比增长 63%,占总收入 84% 。可见近年来阿里虽一直在四处出击,布局多个产业,收入也渐趋多元化,不再只是一家零售公司,但目前收入高达八成以上营收仍来自零售业务,本质还是一家贩卖流量的高纯度电商平台。

阿里巴巴其他三块业务增幅表现也不差,比如优土视频、体育、音乐等业务的数娱收入46.98 亿元,同比增长 33%;云计算收入 29.75 亿元,同比增长 99%;高德地图、钉钉等在内的创新业务收入 8.87 亿元,同比增长 27%。

三大业务挣得比以前多,但花的更多,比如云计算EBITA利润率为-5%;数字媒体和娱乐的EBITA利润率为-36%;创新战略和其他营收的EBITA利润率为-56%。

此外,财报选择性披露天猫实物GMV,避而不提阿里整体GMV,也没有提及海外电商收入构成等,个中缘由只有阿里明白。

时下,BAT们都面临用户基数增长到达天花板的尴尬,未来国内用户的绝对增速放缓也算正常。考虑到阿里体量越大,GMV增速放缓也算正常,然而天猫实物商品连续两季增长高达49%。阿里巴巴集团CEO张勇对此解释是中国消费的巨大拉动作用,以及新零售商业力量的全面爆发。

然而能达到如此高增长率,当然包括外部消费升级带来的推动力。但可能也有有很多不为外界所知的原因,比如天猫实物商品体量本身不太大,基数低容易实现快速增长等。

一边是活跃用户总量增速放缓,但整体营收和利润增速却激增,显然是单个用户的营收、利润贡献在提升,阿里也在财报中也多次提及:平台付费商户的不断增多,商家佣金、推广等投入额度的增长,以及调整平台服务性收入,比如今年1月,天猫上调部分二级类目技术服务费费率,上调幅度从50%~900%不等。

从电商到大文娱、旅游、导航、金融、健康等多个领域,阿里似乎变得无所不在,不断在产品和服务拼图上增加更多新元素,这些新业务前期需要大量的资源投入,包括未来3年投资“达摩院”1000亿元,投资菜鸟物流1000亿元等,进而可能摊薄利润率。

双11即将到来,阿里巴巴除了收到一份耀眼财报,还有《生活日报》发布的“天猫双十一造假证据曝光 500商家被逼刷单约15亿”新闻,天猫家装e站济南站投资人日前自爆双十一在天猫上的营业额刷单,还自掏腰包为自己经营的9家加盟店在两年时间刷单2700万元,令外界为之咋舌。

笔者认为,天猫2018财年Q2财报多项数字出现罕见的暴增现象,以阿里巴巴现在庞大体量实现起来很不容易。此外四大业务发展严重不均衡,全靠电商一家利润撑着,可能会制约阿里巴巴未来发展前景。

尤其值得一提的是,今年10月11日,阿里市值一度达4700亿美元,超过亚马逊成为全球第一大电商,国内媒体当然竞相报道全球第一大电商席位易主的喜讯,成为又一个中国崛起的新故事。

时至今日,阿里巴巴市值仍在4700亿美元来回摇摆,亚马逊市值已经蹿升到5300亿美元,1个月不到二者市值相差约600亿美元,令人唏嘘。

本文为 品途商业评论(http://www.pintu360.com)投稿作者:杨思亮 的原创作品,责编:王通。欢迎转载,转载请注明原文出处:。本文仅代表作者观点,不代表品途商业评论观点。

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