耶鲁才子39岁激流勇退,此后11年却创下2.6万亿的传奇,且看他是如何做到的?

摘要:“我曾经是一个互联网领域的创业者,今天也还是一个创业者,是投资领域的创业者。同时在两个领域创业,我是幸运的。”

文章作者/常远

来源/硕士博士圈(ID:phdmaster),品途商业评论已获得授权。

一位大佬说过“只要你还在创业,只要你还在这个大的行业里面,我相信绕来绕去都会遇到红杉,因为红杉总在那里,而且总是冲在最前面。”他就是红杉资本全球执行合伙人沈南鹏,一个中国资本界传奇性的符号。

毫不夸张地说,沈南鹏把中国互联网的大半个场子全买下来了。数据显示,2016年红杉中国的基金总额仅仅为500亿人民币,却11年投出超过300家企业,投资组合中已上市的公司总市值已经超过2.6万亿。

可以说,只要他看上的企业,不是三、五年上市就是被大企业并购,最后的结局都是黑马变白马。

那么,问题就来了,沈南鹏为什么这么独具慧眼?有人说他入行早,赶上了好时候,有人说他遇上了高人指点,贵人加持。也对,也不对。

师傅领进门

你知道的,沈南鹏搞投资之前已经折腾出两家上市公司,其中携程2003年12月9日登陆纳斯达克,2006年10月26日如酒酒店在美国上市,他的身价一下子暴涨到20多亿,彻底实现了财务自由,所以当携程市值最后变成40多亿美金后,沈南鹏选择了激流勇退。这年,他39岁。

此后,沈南鹏也做过投资,但都是凭感觉,比如投分众,就是和江南春吃了两顿饭,感觉老江人不错、商业模式很新,就投了。不过总体来说,就是撞大运,“10个里面能够成功一个,就算不错。”

直到遇到红杉投资后,他才知道“投资成功也是大概率事件。”是的,作为一个成立于1972年的老牌投资公司,30 年间战胜了科技跃进和经济波动,先后发掘出雅虎、苹果、思科、领英、Youtube、甲骨文、谷歌等杰作。

其中,1995年成立的7号基金回报率高达174%,累计投资的500家公司占到纳斯达克总市值的10%。实力确实不是吹的。

事实上,沈南鹏正是从瓦伦坦、莫瑞茨等前辈身上,总结出投资的赛道说,也即“投资于赛道,而非赛手,”而那正是红杉资本的投资精华。

修行在个人

但是,红杉资本的主战场毕竟在美国。如何把美国的投资理念与中国的实践特色结合起来呢?这就要靠沈南鹏的悟性了。

不过,沈南鹏是谁?他15岁就获得1982年第一届全国中学生计算机竞赛冠军,上海交大的数学高材生,耶鲁MBA,10年的花旗银行、德意志银行、雷曼兄弟3家顶级投行经验,著名的携程四君子,全过程参与创建携程、如家两家过100亿市值的上市公司。想当初在携程,光组织架构图与业务流程图,沈南鹏就画了100多张。

不只是悟性极高,更重要的是个性也极鲜明。由于学数学出身,沈南鹏语速快,判断也快,不管多复杂,他总能在10分钟内就总结出企业的商业模式,“与一般人从A到B的推理不同,他似能在短时间内完成从A到Z的推演。”

事实上,仅仅过了2年多,沈南鹏就养成了“快、稳、准”的沈式投资风格。正如周鸿祎所评价的,沈南鹏是一个饥饿的人,“看到项目就像闻到了血腥味的狼一样,或者像鲨鱼闻到血腥味一样,去拼抢,去追踪。”

与绝大多数投资人一样,沈南鹏对创始人非常看重,“一个企业的CEO 必须定战略、重产品、带团队、算好账,一个都不能少。”他还总结出“四类企业的CEO不能投”的著名论断。

一是不会定战略的CEO不投。作为 CEO,要在创业第一天就做好心理准备和技术储备。要想到,如果巨头进入这行业,会如何应对?那里有战略的选择问题。

二是不懂产品的CEO不投。做好用户体验并不需要是技术或编程高手,但必须重视产品和用户体验。CEO 肯定也是产品经理,深度介入并参与,帮助团队打磨产品。

三是不会带团队的CEO 不投。不一定非得是顶级 MBA或咨询出身,但要有想法和好的商业感觉,与团队的核心创新理念吻合。而实战就是最好的培养,在实战中学习成长,远比在大公司里从事程序化的工作进步快很多。

四是不会算好账的CEO不投。 CEO不能拍着脑袋决策,有两个数字是必须关注的。第一个是毛利率,决定了一家公司有没有真正的议价能力或者定价实力,第二个数字就是单位成本。

来得早不如来得巧

天下武功,唯快不破。但是,沈南鹏进场并不早。2005年,他还只是投资圈的一枚青瓜蛋子,人家IDG早已在国内耕耘了近十年,什么搜狐、百度、腾讯,数得上的项目都被它一家给包了,沈南鹏只有捡漏的份。

怎么办?蛰伏!蛰伏!蛰伏。

由于找不到好的项目,从2005年至2006年,沈南鹏才投了七、八个项目,总共不到5000万美元,而且全是跟投,没有一单超过1000万美元。

机会就在不知不觉中到来。2007年1月9日,乔布斯在旧金山的会展中心掏出小小的iPhone手机。那一刻,沈南鹏高呼,“移动互联网的春天来了!”此后,他步步都没有落下。

所投的第一波是以阿里、京东为代表的电商公司。投阿里不足为奇,因为2005年的马云仅用了免费一招就把Ebay打得满地找牙,已经露出独角兽的初步容貌。

问题是京东一路巨亏,而且一亏就是20多亿,哪个敢投?后来得知老司机IGD没有投,加上实体经济不景气,沈南鹏也就放弃了。

没有想到,强哥却碰到了投资女王徐新,人家一出手就是1000万美元,此后一举补足物流的短板,很快成为中国电商领域最大的黑马。沈南鹏就是沈南鹏,他知错就改,马上携带1.5亿美元追了过去,终于搭上了京东的末班车。

随着2014年京东上市,沈南鹏见证了奇迹。当然,沈南鹏也有遗憾,“只投了 1 亿多美元,为什么没再投 4 亿美元?”

最有意思的是投资唯品会。因为找不到负责人,沈南鹏就让项目经理给唯品会的热线留言,“想给你们老板投资。”结果客服破口大骂,以为遇到骗子,好在唯品会的首席执行官沈亚识货,“人家在中国相当有名!”果然,此后沈南鹏一投就是几千万美元。

除此以外,只要在国内挂上号的电商如聚美优品、美丽说、蜜芽、乐蜂网等等,沈南鹏全部都参与了投资。

所投的第二波是以O2O为代表的科技公司。当时,沈南鹏在上海无意中用大众点评找餐厅,感觉非常方便,他隐约感觉自己又撞见一条大鱼,于是决定找创始人聊聊。

最后,好不容易在一栋破旧不堪的楼房,在一间不足100平米的房间里,找到了张涛。沈南鹏前后也就聊了两次,就决定出手,“北上广州有如此高密度的城市人口,而且物流成本低,必定出现服务本地市场上的O2O大公司。”

沿着这个思路,沈南鹏又投资了美团。其实他认识王兴很早,早在2005年12月18日,校内网刚刚上线10天,还在兴奋中的王兴就接到沈南鹏的电话,“听说你们做了校内网,我们是一家风险投资基金,叫红杉资本。”

虽然此后被周鸿祎泼了一盆冷水,错失了美团的PreA轮。不过此后,他一直关注王兴的一举一动。就在2010年底千团大战前夕,沈南鹏抓住了王兴急缺资金的痛点,一举投出1200万美元的A轮,“团购是互联网产业中少有的、直接产生现金流的商业模式。”

此后,沈南鹏的投资清单里出现了饿了么,赶集网、麦考林、高德软件等10多家O2O公司,甚至囊括采购、物流、数据等整条O2O产业链,仅仅快递就投出了中通快递、德邦物流、安能、郑明物流、达达物流等5家公司。

单就红杉投资过的O2O公司就已经接连成壁,“这个体系本身就是一个宝贵的资源。”

第三波是内容创业。最有代表性的就是张一鸣的今日头条。为啥是今日头条?因为张一鸣的推荐引擎技术吸引到了他,“一千个人面前有一千个今日头条。”

2014年6月3日,红杉资本领投,新浪微博跟投1亿美元的C轮融资,当时的估值是5亿美元。2016年底的D轮,红杉依旧跟进,尽管估值已经涨到110亿美元。

沈南鹏没有看错!融合社交和用户行为、自然语言处理和图像识别技术,开展精准定位人群传播的今日头条,已坐稳内容创业的头把交椅,仅仅9个月后,估值已经涨到220亿美元。沈南鹏又赚翻了。

第四波是火得一塌糊涂的共享经济。作为这两年的投资风口,沈南鹏自然不可能缺席。他早在2013年就投资了滴滴,所以在2015年情人节那场著名的滴滴快合并大战中,赚得盆满钵满。不过,到了2016年投资共享单车就费神了。

为什么?摩拜与OFO吸取了智能打车的教训,要求投资人必须选边投资,“不能两家都投。”当时两家公司的背后,聚拢了中国实力最雄厚的腾讯、阿里、滴滴、金沙江创投、高瓴资本等财务投资人和战略同盟,其中,ofo背后站着17位投资方,摩拜背后有22位投资方。

到底选择那边呢?两边的投放数量、城市都不相上下,“都是50多个城市,亿万粉丝,”所以很难下决心。没有办法,沈南鹏就站到会议室的窗边,掐表数外面到底是小黄车经过的多,还是摩拜的多,结果摩拜单车多,“那就投摩拜!”这么简单?对,就这么简单。

这期间,沈南鹏还在消费品及服务、医疗健康、新能源与清洁技术等行业深耕细作,大到大疆科技、斗鱼直播、华大基因、秒拍 & 小咖、小到秀韩后化妆品、小样乳酸菌等均斩获颇丰。

2010年,红杉几乎每个月都有捷报传出,仅当年7月到12月,就先后有高德软件、乡村基、麦考林、利农国际、乾照光电、诺亚财富等7家公司上市。

当然,沈南鹏也有看走眼的时候,例如就错过了投资小米的机会。当时,他感觉智能手机已经陷入红海,靠价格战难以为继,却没有看到移动互联网对手机行业带来巨大的颠覆。你知道的,小米最高估值达到400亿美元。

在家靠父母,出外靠朋友

遗憾的是,沈南鹏做红杉之前,资源主要集中在海外,因为在海外读书,后来又在美国的投行做了十多年。而后来,在携程与如家面对的是终端消费者,与企业家没有什么交集,所以朋友圈中企业家并不多。

直到2006年以后,沈南鹏才从幕后走向台前,成为很多投资论坛的嘉宾。有一次,参加完一个人民大会堂的活动,周鸿祎和沈南鹏都在冒雨等车,两人遂寒暄了几句。

不知道是沈南鹏故意制造的偶遇,还是两人真是英雄惜英雄,反正临别之时,沈南鹏特认真告诉周鸿祎,“无论你做什么公司,或者投资什么公司,一定要告诉我。”老周也就当做一句礼貌用语,过去也就过去了。

没有想到,随后几个月中,沈南鹏真就每隔几天就打来电话,并询问周鸿祎的进展,“他是一个对赚钱特别有感觉的人。”

所以,2006年1月,当周鸿祎出来做聚合BBS搜索,沈南鹏毫不犹豫就投了600万美元,仅隔11个月的 2006年11月,在第二轮投资中又投了100万美元。

迄今为止,红杉沈南鹏仍然是360的第一大机构投资人,而且从未减持360的股票。如今,周鸿祎即将回归A股,如今真是连续20个涨停,你说沈南鹏得赚多少?

如今,沈南鹏的朋友圈遍布整个中国,无数创业者以结识他为荣,“你生活在中国,可能不一定见过沈南鹏,但一定见过他投资过的项目。”

8年的投行生涯,沈南鹏非常懂得判断哪些公司可能得到资本市场认可,而5年的创业经验又让他善于筛选合适的创业队伍。沈南鹏最擅长就是组织架构的搭建、业务流程的优化、营销策略的实施。

所以,沈南鹏会帮助所投企业猎聘高管、冲刺IPO,甚至派人参与所有的高管面试。据说,他有三部手机,也经常使用微信聊天,“通过聊天,打开自己同时来打开别人的心扉。”当年,美团网的王兴就常在深夜收到沈南鹏的微信,“讨论工作,直奔主题。”

培养年轻人很重要

与一般的投资公司不同,红杉中国最大的特点就是“人海战术。”

沈南鹏会从商学院直接招聘助理和分析师,让他们跟随自己参加各种董事会,他还拥有一个近50人的团队,就是负责尽职调查与发掘新的投资对象,“尽职调查至关重要,因为中国市场较难衡量,财务状况的研究也非常棘手。”

老板亲自过问人才培养,并创造如此多的机会,年轻人能不蹭蹭成长?

当然,红杉中国的人才也受到市场的热烈追捧。举一个例子,2014年7月,胡丹要出来创办买单侠。

徐小平扫了一眼胡丹的简历,“麦肯锡的投资顾问;斯坦福的MBA;红杉中国……”还没有看完,徐小平大喊“投!不管你做什么!”并放出风声“我跟沈南鹏关系很好,如果红杉资本有人出来创业,我还要偷偷给钱。”

“我曾经是一个互联网领域的创业者,今天也还是一个创业者,是投资领域的创业者。同时在两个领域创业,我是幸运的。”对面秦朔的采访,沈南鹏这样回答。


本文为 品途商业评论(http://www.pintu360.com)转载作品,作者: 常远,责编:柴佳音。转载()请联系原作者。本文仅代表作者观点,不代表品途商业评论观点。

发表评论

您的操作太快喽,请输入验证码

您输入的验证码不正确。

看不清? 点击更换
确定